21 Ağustos-22 Eylül 2026 döneminde, 14 yabancı banka ve araştırma kuruluşunun raporları doğrultusunda altın ile reel faizler arasındaki geleneksel negatif ilişkinin zayıflama eğiliminde olduğu belirlendi. Kurumlar, yüksek faiz oranları ve güçlü doları kısa vadede ana risk faktörleri; rekor seviyelerdeki ETF fonu talebini ise altın fiyatlarını destekleyen temel unsurlar olarak değerlendiriyor.
Uluslararası kuruluşların yayımladığı kısa vadeli tahminler ile orta ve uzun vadeli yıl sonu beklenteleri arasında belirgin farklar göze çarpıyor. Kısa vadede faiz baskısının ön planda olduğu görülürken, yıl sonu tahminlerinde merkez bankalarının güçlü altın alımları ve enflasyon kaygıları piyasayı şekillendiriyor.
World Gold Council verilerine göre ağustos ayında küresel altın ETF’lerine 18 milyar dolar net giriş gerçekleşti ve toplam varlıklar 4.189 ton ile rekor seviyeye ulaştı.
BANKA TAHMİNLERİ
ING, 2026 dördüncü çeyrek için altın ons hedefini 4.150 dolar olarak belirledi. OCBC ise yıl sonu hedefini 4.360 dolar olarak açıkladı. MORGAN STANLEY, 2026 dördüncü çeyrek için 4.450 dolar, 2027 yılı için ise 5.000 doların üzerinde bir hedef öngörüyor.
STANDARD CHARTERED, 2026 dördüncü çeyrek için hedefini 4.650 dolar olarak tahmin etti. GOLDMAN SACHS da aynı hedefi 2026 yıl sonu için belirledi ve 2027 yılı sonu hedefinin 5.400 dolar olacağını açıkladı.
KISA VE UZUN VADELİ BEKLENTİLER
CITI, kısa vadede altın ons hedefini 4.800 dolar, uzun vadede ise 5.000 dolar olarak belirledi. AMUNDI ve NATIXIS, 2026 yıl sonu hedefini her ikisi de 5.000 dolar olarak öngördü. DEUTSCHE BANK, 12 aylık periyotta altın ons hedefini 5.000 dolar olarak belirtti.
RBC CAPITAL MARKETS, yılın kalanında 4.500-5.000 dolar aralığında fiyat bekliyor; yüksek senaryo için 2026 yılı hedefini 4.929 dolar, 2027 için ise 5.296 dolar olarak belirledi. TD SECURITIES, altının 4.367 doların altına düşmesi durumunda CTA satışlarının devreye girebileceğini belirtirken, 4.300 dolar altında daha güçlü sistematik satışların olabileceğine dikkat çekti.
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE, yatırımcı pozisyonlamasının yükseliş yönünde güçlendiğini belirtirken, UBS, altını kısa vadeli al-sat aracından ziyade portföy koruma ve çeşitlendirme aracı olarak tanımladı. MUFG ise jeopolitik risklerin güvenli liman talebini desteklediğini ifade etti. Yapılan tahminler doğrultusunda, 2026 dördüncü çeyrek beklentilerinin ortalaması 4.416 dolar, medyanı ise 4.450 dolar olarak hesaplandı.
Yıl sonu hedeflerinde ise medyan 4.825 dolar, ortalama ise 4.752 dolar olarak şekillendi. Yatırımcıların, küresel fon akışlarını ve merkez bankalarının faiz kararlarını yakından takip etmeleri öneriliyor.
