Moody's tarafından yapılan açıklamada, Fransa'nın Aa3 seviyesindeki kredi notunun, zengin ve çeşitli bir ekonomi ile güçlü kamu kurumları tarafından desteklendiği ifade edildi. Ancak, parçalı parlamento yapısı, siyasi ve sosyal istikrarsızlık, yüksek borç yükü ve borç karşılama metriklerindeki zayıflamanın, ülkenin kredi değerliliği için önemli zorluklar oluşturduğu vurgulandı.
Açıklamada, Fransa'nın ekonomik büyümesinin yavaşlaması ve bütçe açığının artması nedeniyle borç yükünün beklentilerin üzerine çıktığı aktarıldı. Ayrıca, devlet tahvili faizlerinin beklenenden daha hızlı yükseldiği belirtilirken, geniş çaplı sosyal protestoların mali konsolidasyon çabalarını kısıtlayabileceğine de dikkat çekildi.
BÜTÇE AÇIĞI AZALTILACAK MI?
Moody's açıklamasında, Aa3 notunun, 2027 yılı için bütçe açığını azaltmaya yönelik bir bütçenin kabul edileceği varsayımına dayandığı kaydedildi. Finansman maliyetlerinin ve toplumsal gerilimlerin önümüzdeki birkaç ay içinde bir miktar hafifleyeceği öngörülüyor. Fransa'da 2027 yılına dair bütçe süreci, son yılların en kapsamlı toplumsal protestolarıyla aynı döneme denk geliyor.
Zorlu siyasi ve sosyal koşullara rağmen, bütçe açığını azaltacak bir düzenlemenin kabul edilmesinin beklendiği ifade edildi.
BORÇ ÖDEME RİSKLERİ ARTABİLİR
Açıklamada, ülkenin 2026 yılı için yüzde 5,4 olan bütçe açığının Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) oranının, gelecek yıl yüzde 5,2'ye gerilemesinin öngörüldüğü belirtildi. Kamu maliyesinin güçlendirilmesi için 2027'deki cumhurbaşkanı seçimlerinden sonra da sürdürülebilir mali çabalara ihtiyaç duyulacağı vurgulandı.
Toplumsal gerilimler, muhtemelen parçalanmış kalmaya devam edecek siyasi ortam ve zayıf büyüme, hızlı bir mali konsolidasyonu zorlaştırabilir. Fransa'nın devlet tahvili getirilerinde son aylardaki keskin artış, borç ödeme kapasitesine ilişkin riskleri artırdığı ifade edildi. Kredi notu görünümünün negatif olmasının, siyasi istikrarsızlığın mali sorunların çözümünü zorlaştırma riskini yansıttığı kaydedildi.
Kamu maliyesindeki bozulmayı önleyecek önlemlerin alınamamasının, temel kredi göstergelerinde daha hızlı bir zayıflamaya yol açabileceği uyarısında bulunuldu. Açıklamada, yapılan incelemenin yeni bir kredi notu kararı anlamına gelmediği de belirtildi.
