Vestel, 2029 vadeli tahvil sahiplerine, alacaklarının %45 oranında kesintiye gitmeleri ya da vade süresini altı yıl uzatmaları yönündeki yeniden yapılandırma önerisinin onaylanmasını talep ediyor. Şirketin CEO'su Gökhan Sığın, Bloomberg News muhabiri Kerim Karakaya ile yaptığı röportajda, bu yapılandırmanın, yurt dışındaki rekabette ve Türkiye'deki yüksek maliyetlerle başa çıkmak adına şirkete ayrıca zaman kazandırmayı amaçladığını ifade etti.
Sığın, “Eski koşulların yeniden ortaya çıkacağını düşünmüyoruz” diyerek, “Asya'dan gelen rekabetin devam edeceği, Türkiye'deki maliyet yapısının ise kalıcı olarak değiştiği gerçeği ile iş modelimizi yeni şartlara göre ayarlıyoruz” dedi.
YENİ YAPILANDIRMA ÇABALARI
Yapılandırma teklifi, karlılığın azaldığı ve likiditenin sıkılaştığı bir dönemde Vestel'in finansal durumunu güçlendirme çabalarının bir parçası olarak öne çıkıyor. Şirket, 2024'ten 2026'nın ikinci çeyreğine kadar arka arkaya 10 çeyrek boyunca zarar bildirdi. Vestel'in 2029 vadeli 500 milyon dolarlık tahvilleri ise yaklaşık 25 sentten işlem görmektedir.
Bu yıl Vestel hisseleri, %45 oranında bir düşüş yaşayarak 2020 yılından bu yana en düşük seviyeye geriledi. Avrupa'nın en büyük televizyon üreticilerinden biri olarak kabul edilen Vestel, uzun yıllardır Türkiye'nin en büyük elektrikli ve elektronik ürün ihracatçıları arasında yer almakta ve orijinal ekipman üreticisi olarak farklı markalara üretimler gerçekleştirmektedir.
Şirket, Zorlu Holding A.Ş. bünyesinde yer alırken, ölçek odaklı stratejisini geride bırakarak 'hacimden değere' geçmeyi hedeflemektedir.
YENİ YATIRIM VE STRATEJİLER
Sığın, bu geçişin beyaz eşya ürünlerine daha fazla yatırım yapmak, television gibi tüketici elektroniği alanında ise daha seçici olmak anlamına geldiğini kaydetti. Pandemi sonrası dönemde, Çinli üreticilerin aşırı üretimlerini Avrupa'ya yönlendirmesi nedeniyle şirketin baskı altında kaldığını, bunun yanında yüksek enerji maliyetleri, artan faiz oranları ve zayıf talebin bölgede olumsuz etkiler yarattığını belirtti.
Türkiye'de ise %37 seviyesine ulaşan politika faizi, güçlü TL ve artan asgari ücretin maliyetleri yükselteceğini ifade etti. Vestel, bu sorunlara operasyonlarını sadeleştirerek, sabit giderleri azaltarak ve fabrikalarındaki verimliliği artırarak çözüm bulmaya çalışıyor. Türkiye'deki dağıtım ağı, kendisine daha fazla fiyatlama gücü sunarken şirket, kendi markasıyla satışlarını artırmayı ve yurt dışındaki müşterilere üretim yapmayı sürdürecek. Ayrıca, daha az fiyat savaşına maruz kalan iş alanlarına yönelmeyi planlıyor.
GELİŞEN ALANLAR VE BORÇ YENİDEN YAPILANDIRMASI
Vestel'in mobilite birimi ise ağır elektrikli araçlar için megavat seviyesinde şarj teknolojileri geliştirmekte ve enerji depolamayı yeni bir büyüme alanı olarak değerlendiriyor. Şirket, Finlux markası ile işbirlikleri aracılığıyla ABD beyaz eşya pazarına girmeyi hedefliyor. Bunun yanı sıra, yerel bankalardan oluşan bir konsorsiyumla yurt içi borçlarını yeniden yapılandırmak için ayrı müzakereler de yürütülüyor.
Vestel, anapara ve faiz ödemeleri için iki yıl boyunca ödemesiz bir dönem ve 2041 yılına kadar nihai vade talep etmekte. Sığın, görüşmelerin yapıcı bir şekilde ilerlediğini, ancak kesin bir takvim bildirmediğini söyledi. Şirket, Eurobond anlaşmasını 15 Kasım’daki kupon ödemesinden önce tamamlamayı planlıyor.
Tahvil sahipleri, yeniden yapılandırma şartlarının müzakere edilmesi sırasında belirli temerrüt durumlarından geçici olarak muaf tutulmayı ve bazı taahhütlerin askıya alınmasını kabul etti. Moody’s, bu ay başında Vestel’in kurumsal aile derecelendirmesini 2 Ekim tarihinde Caa3’ten Ca’ya, 2029 vadeli tahvillerinin derecesini ise en düşük seviye olan C’ye düşürdü ve bu değişikliğin Vestel’in ilave borçlanmasına imkan tanıdığını kaydetti.
Moody’s, bu durumun Vestel’in operasyonel ve likidite baskılarıyla karşı karşıya olduğu bir dönemde mevcut kreditörlerin tahsilat oranlarını azaltabileceğini vurguladı. Vestel, iş gücünü de yeniden yapılandırıyor. Yerel basında, bu yıl içerisinde şirketin yüzlerce kişiyi işten çıkardığına dair haberler yer aldı.
Sığın, personel değişikliklerinin yapıldığını kabul etti ancak kesin rakamları doğrulamadı. Sığın, büyük ölçekli fabrikaların kapatılması veya konsolidasyon için herhangi bir planlarının olmadığını belirtirken, “Bugün önceliğimiz kapasiteyi azaltmak değil, mevcut kapasitemizi daha verimli kullanmak” dedi.
Sığın, “Elbette tüketici pazarlarındaki talep artışı ya da faiz ortamındaki iyileşmeler bize ek destek sağlayacaktır” ifadesini kullanırken, “Ancak stratejimizi dış koşulların düzelmesine bağlı olarak şekillendirmiyoruz” dedi.
