Fed, 15-16 Eylül tarihlerinde gerçekleştirdiği toplantıda politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına çıkardı. Bu gelişme sonrasında piyasalarda ekim ayında yeni bir faiz artışı yapılacağına dair beklentiler güçlenmişti. Ancak son günlerde bu tablo değişiklik göstermeye başladı.
New York Fed Başkanı John Williams, yeni bir faiz artışı için acil bir ihtiyaç olmadığını belirtmesiyle birlikte, ekim toplantısına yönelik beklentiler önemli ölçüde azaldı. Reuters’ın aktardığına göre, piyasalardaki ekim ayında faiz artışı olasılığı yüzde 20-25 bandına düştü. Buna karşın aralık toplantısı için faiz artışı beklentisi ise yaklaşık yüzde 85 seviyesinde bulunuyor.
Bu değişimin başlıca sebeplerinden biri, ABD tahvil piyasasında meydana gelen sert hareketler oldu. Uzun vadeli Hazine tahvilleri üzerindeki getirilerdeki artış, hem şirketler hem de hanehalkı için borçlanma maliyetlerini yükselterek finansal koşulları sıkılaştırıyor. Bu durum, Fed’in yeni bir faiz artışı yapmadan ekonomide benzer bir sıkılaştırma etkisi yaratmasına sebep oluyor.
ABD’de 30 yıllık Hazine tahvili getirisi, 7 Ekim’de yüzde 5,70’i aşarak 24 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Yüksek enerji fiyatları ve artan kamu borcu, tahvil piyasasında baskıyı artıran etkenler arasında yer alıyor. Fed içerisinde ise para politikasının geleceği hakkında farklı görüşler söz konusu.
Williams, daha ihtiyatlı bir yaklaşım sergilerken, bazı Fed yetkilileri enflasyon baskısının devam etmesi hâlinde yeni faiz artışlarının gerekli olabileceğini savunuyor. Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid, daha fazla faiz artışına ihtiyaç olduğunu belirtirken, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, yeni artışların gerekliliğinin enflasyonu artıran şokların geçici mi yoksa kalıcı mı olduğuna bağlı olduğunu ifade etti.
Son dönemde açıklanan zayıf istihdam verileri ve beklentilerin altında kalan enflasyon oranları, ekim ayında yeni bir faiz artışı ihtimalini azaltmış durumda. Eylül başında yüzde 69 seviyelerine kadar çıkan ekim ayı faiz artışı beklentisi, zayıflayan istihdam görünümü ve Fed’den gelen temkinli mesajlarla birlikte yüzde 20’ler seviyesine geriledi.
Piyasalardaki genel görüş, Fed’in yıl bitmeden bir kez daha faiz artırabileceği yönünde. Mevcut fiyatlamalara göre, ekim toplantısında faizlerin sabit tutulması, aralık ayında ise yeni bir faiz artışının gündeme gelmesi daha olası bir senaryo olarak öne çıkıyor. Yatırımcıların dikkatleri, şimdi Fed’in Eylül toplantısına ilişkin tutanaklarda.
Bu tutanakların, faiz artışı kararının arkasındaki tartışmaları ve Fed üyelerinin yılın geri kalanına dair görüş ayrılıklarını daha net bir şekilde ortaya koyması bekleniyor. Fed’in ilerleyen adımlarında istihdam, enflasyon ve tahvil getirilerinin birlikte belirleyici unsur olacağı öngörülüyor.
