Altın fiyatları, teknik görünümdeki zayıflık nedeniyle 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalıcı olamıyor. Bu durum, değerli metalde satış baskısını artırırken, Societe Generale önemli tahminlerde bulundu. Banka, altının son toparlanma çabasında 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde tutunmakta zorlandığını vurguladı ve bu durumun aşağı yönlü momentumun devam edeceğine işaret ettiğini belirtti.
Altının 4 bin 315 dolardaki son zirvesini aşamaması halinde fiyatların geri çekilme yaşayabileceği ifade edildi. İlk izlenen aşağı yönlü seviye 4 bin 95 dolar olarak öne çıkarken, kritik destek bölgesi 3 bin 960-3 bin 940 dolar aralığı olarak belirtildi. Bu seviyenin altına inilmesi durumunda düzeltmenin derinleşebileceği kaydedildi.
Societe Generale, çoklu varlık portföyündeki altın ağırlığını yüzde 10, genel emtia ağırlığını ise yine yüzde 10 olarak korudu. Hisse senetlerinin portföydeki payı ise yüzde 55'ten yüzde 58'e çıkarıldı, devlet tahvillerinin ağırlığı ise yüzde 15'ten yüzde 12'ye düşürüldü. Bankanın raporuna göre, 2026'nın başından bu yana varlık sınıfları arasında belirgin bir ayrışma gerçekleşti.
Hisse senetleri ve emtialar güçlü performans sergilerken, tahviller baskı altında kaldı. Societe Generale'nin SGMAP portföyü, hisse senedi ve emtia ağırlıklı yapısıyla bu süreçte yüksek getiri sağladı. Gelecek dönemde, yüzde 60 hisse, yüzde 20 tahvil ve yüzde 20 emtiadan oluşan portföy dağılımının daha dengeli bir yapı sunabileceği değerlendirildi.
Altının portföylerdeki rolünün yeniden güçlendiği ifade edilen notta, jeopolitik parçalanmalar ve ABD'nin mali yapısına dair endişelerin rezerv varlıklarda çeşitlendirme ihtiyacını artırdığına dikkat çekildi. Merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi ve ABD Hazine tahvillerine yönelik maruziyetlerini azaltması da bu duruma katkı sağlıyor.
Yapısal çeşitlenme eğilimi ile birlikte, reel faizlerde beklenen gerileme ve dolardaki olası zayıflama, yatırımcıların ETF'lere yeniden yönelmesi altının yukarı yönlü potansiyelini artırıyor. Küresel altın ETF varlıklarının yeniden 3 bin ton seviyesine yaklaşması, yatırım talebindeki toparlanmayı teyit ediyor. Societe Generale, kısa vadeli baskılara rağmen altındaki yükseliş potansiyelinin sürdüğünü düşünüyor.
Banka, altının 2026'nın dördüncü çeyreğinde 4 bin 750 dolara, 2027'nin ikinci çeyreğinde 5 bin dolara, üçüncü çeyreğinde ise 5 bin 250 dolara yükselebileceğini öngörüyor. Yıllık ortalama altın fiyatı beklentisi ise 2026 için 4 bin 500 dolar, 2027 için 5 bin 125 dolar seviyesinde korundu.
